年内熊猫债发行规模超2000亿元创历史新高

　　证券日报记者 韩 昱

　　据新华财经消息，巴西财政部日前表示，巴西计划于2026年内首次在中国市场发行以人民币计价的主权熊猫债，拟发行规模为50亿元人民币。若首次发行顺利，巴西未来考虑形成常态化发行机制，并通过建立主权债券定价基准，为巴西企业进入中国债券市场、拓展人民币融资渠道创造条件。

　　“巴西计划发行50亿元人民币熊猫债，既能够持续帮助巴西本国企业打通人民币融资路径，也彰显出巴西对中国债券市场与人民币资产的认可。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，巴西的尝试具备极强的示范效应。对中国债券市场而言，这将进一步丰富市场的发行主体结构，助力提升中国债券市场的国际影响力与吸引力。

　　从熊猫债市场整体情况看，Wind数据显示，截至8月13日，年内熊猫债发行规模达2024.75亿元，同比上涨73.57%，这一数据也超过2025年全年的1835.6亿元、2024年全年的1948亿元，创历史新高。

　　“今年以来熊猫债市场的火热态势，是多重有利因素共同推动的结果。”袁帅表示，近年来监管层不断简化熊猫债的发行流程，降低了境外主体的发行门槛与制度性成本，让更多境外机构有意愿、有条件进入中国债券市场。同时，相较于部分发达经济体的高利率环境，人民币融资成本长期保持在相对合理的区间，能够为境外发行主体降低融资成本，提升债务结构的稳定性。

　　“年内熊猫债发行规模创新高，受融资成本优势、债券市场制度持续优化降低发行门槛、存量债券到期续作需求提升、境外主体多元化人民币融资需求增强等因素共同推动。”朱华雷表示，熊猫债市场扩容既能够丰富我国债券市场供给，也将助力人民币投融资功能提升。

　　袁帅表示，从人民币国际化角度看，更多境外主权机构、企业发行熊猫债，有助于进一步拓展人民币在国际金融市场的使用场景，完善人民币的跨境循环机制，提升人民币作为国际储备货币与计价结算货币的功能，推动人民币国际化进程稳步前行。