四大行重启5年期大额存单，银行在下什么棋？

　　四大银行重启5年期大额存单释放什么信号

　　四大行重新推出5年期大额存单，是银行在净息差持续承压环境下，开展负债结构优化的阶段性操作。当前大量存量存款陆续到期，市场资金存在再配置需求，银行借助这类产品稳定存量客户，缓解存款流失压力，同时适度拉长负债久期，匹配中长期资产投放需求。本次产品利率设置保持克制，体现银行严控付息成本的思路。——苏商银行特约研究员武泽伟

　　7月以来，中国银行、农业银行、建设银行、工商银行先后上架5年期大额存单产品。这标志着暂停约9个月的国有大行5年期大额存单全线回归，四家大行最高执行利率统一锚定1.6%。专家表示，此次回归产品均设20万元起存门槛，并配套部分提前支取与转让规则，被视为银行应对存款到期洪峰、优化负债久期的关键落子。

　　5年期大额存单全线回归

　　8月1日，工商银行上架2026年第一期、第二期5年期个人大额存单产品，年化利率分别为1.60%和1.55%，均为20万元起存，且均支持部分提前支取和转让。

　　在此之前，中国银行于7月1日正式发售最新一期大额存单产品，该产品涵盖1个月至5年共七大期限品种，其中5年期大额存单20万元起存，年化利率最高为1.6%;农业银行于7月8日发行金穗2026年第33期个人大额存单，产品存期为5年，年化利率为1.60%，起购金额为20万元，办理渠道仅限柜面;建设银行于7月10日上架两款5年期个人大额存单产品，年化利率分别为1.55%和1.60%，起购金额均为20万元。

　　在工行加入后，目前重新上架5年期大额存单产品的国有大行增至4家，年化利率最高值均为1.6%。

　　“四大行重新推出5年期大额存单，是银行在净息差持续承压环境下，开展负债结构优化的阶段性操作。”苏商银行特约研究员武泽伟对中国商报记者表示，当前大量存量存款陆续到期，市场资金存在再配置需求，银行借助这类产品稳定存量客户，缓解存款流失压力，同时适度拉长负债久期，匹配中长期资产投放需求。本次产品利率设置保持克制，体现银行严控付息成本的思路。

　　值得关注的是，除国有大行外，股份行亦于7月密集跟进，相继推出同期限产品。比如，华夏银行发布公告称，该行于7月15日上线6款5年期个人大额存单，起存金额区间为20万元至100万元，对应年化利率在1.75%至1.80%之间。平安银行手机银行 App显示，该行7月14日发行的5年期个人大额存单，20万元起存，年化利率为1.75%。

　　阶段性和稀缺性特征明显

　　2026年是定期存款到期大年。据华泰证券团队测算，2026年1年期以上定期存款(包含普通定期存款与个人大额存单)到期规模约50万亿元，其中2年期、3年期到期量均超20万亿元，5年期存款到期规模5万亿元至6万亿元;国有大行到期体量占比最高，上半年到期压力大于下半年。

　　中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，此次集体重新上架，且最高利率统一锚定1.6%的水平，恰恰说明银行已经完成了对中长期资产收益率的重估，对未来一段时期的利率走势形成了一致性预期。通过锁定5年期稳定负债，能够更好地匹配中长期信贷投放的节奏，为支持实体经济的中长期融资需求储备低成本、稳定性强的资金，有效缓解银行长期负债的期限错配压力，提升负债端的稳定性，也为银行净息差的平稳运行提供了缓冲空间。

　　苏商银行特约研究员付一夫表示，四大行同步重启5年期大额存单并不代表长期限存款产品将大规模重返市场。“在净息差已处于历史低位的现实约束下，银行全面加大长期限负债配置的动力依然有限。本轮大行‘返场’具有明显的阶段性和稀缺性特征，更多是应对存款到期‘洪峰’的应急之策，而非长期利率环境转暖的信号。”付一夫对记者说。

　　展望后续，国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，能否全面重启关键要看净息差能否企稳、资产端中长期收益能否覆盖长期负债成本，后续市场大概率会呈现“少数试水、多数观望”的分化格局。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮建议，风险偏好偏低的投资者，可将国有大行发行的这类稳健大额存单纳入配置清单，如果手中资金是长期闲置资金，可适度配置。若资金存在随时支取需求，或是想要博取更高收益，短期银行理财、债券基金等品类也可以纳入备选。

　　(中国商报 王彤旭)